포스코퓨처엠 4Q24 Preview 컨센서스 하회

4Q24 Preview 컨센서스 하회
3Q24 연결기준 매출액 8,215억원(YoY -28.3 %, QoQ-11.0%), 영업이익 -163억
원(YoY 적지, QoQ 적전, OPM -1.98%)으로 컨센서스 매출액 9,230억원, 영업이익
27억원을 하회할 것으로 전망. 전방 업황 부진의 영향으로 제한적인 물량 증가와 저
조한 가동률로 인한 고정비 부담이 증가하였으며 재고평가손실 반영에 따름.
[기초소재부분] 유가하락에 따른 화성부문 제품 마진악화로 부진한 실적을 전망 [에
너지소재] 고객사 재고조정과 신규 라인 가동으로 인한 고정비 증가. 양극재 재고평
가손실 약 -200억원 반영. 천연흑연의 출하량 부진과 판가 하락에 따른 부진 지속.
2025년 신규라인의 안정적인 램프업을 기대
2025년 연결기준 매출액 9,392억원(YoY -18.1%), 영업이익 141억원(YoY -
10.7%, OPM +1.83%)전망. NCA신규라인 증설이 금년 실적 성장에 주요한 역할을
할 것으로 예상하며 램프업에 따른 물량 증가분과 가동률 상승에 따라 고정비가 커버
되면서 이익률도 하반기로 갈수록 정상화될 것으로 전망.
투자의견 BUY, 목표주가 190,000원 하향
4Q24에도 비수기 영향과 1H25까지 부진한 업황이 전망되어 목표주가를 하향조정.
NCA제품의 매출 증가에 따른 수율 개선과 N87제품의 신차 효과, 인조흑연 음극재
의 고객사의 사용량 증가로 하반기 실적 개선을 기대