CJ프레시웨이 점진적 회복 구간. 저평가 매력 부각

4분기 이익 성장으로 전환 예상
CJ프레시웨이 4분기 실적은 성장세로 전환될 것으로 예상한다. 부진한 경기 여파로
동 폭은 크지 않을 것으로 전망하지만, 이익 성장세로 전환할 가능성이 높다. 그렇
게 전망하는 근거는 1) 그룹내 물량 증가에 따라 원료 사업부 성장세가 지속될 것으
로 보이고, 2) 외식경기 둔화에도 프랜차이즈향 매출 비중 확대가 이어지고 있으며,
3) 고정비 효율화를 통한 수익성 개선과, 4) 병원급식 둔화 및 일부 컨세션 업황 부
진에도 불구하고 지난해 수주한 물량으로 단체급식 성장세가 이어질 것으로 예상하
기 때문이다. 4분기 매출액과 영업이익은 각각 8,276억 원(전년동기대비 +5.0%), 영
업이익 256억 원(전년동기대비 +5.1%)을 달성할 것으로 추정한다. 점진적인 매출
회복과 더불어 인건비 및 물류비 효율화가 본격화되면서 수익성 개선 속도는 더욱
가파르게 나타날 것으로 예상한다.
주주구성
2025년 소비경기 둔화에도 기저효과는 기대되는 부분
2025년 업황이 근본적으로 개선될 것으로 보기는 어렵다. 그럼에도 불구하고 올해
외식경기 둔화와 병원급식 여파에 따른 기저를 감안하면 영업실적 개선 가능성을 높
게 점치고 있다. 특히, 올 4분기부터 프레시플러스 Capa 확대에 따른 재가동과 프랜
차이즈향 매출 비중이 증가하고 있다는 점은 성장의 요소로 자리매김할 가능성이 높
다. 여기에 온라인을 통한 B2B 식자재 구매도 증가하는 과정에서 동사의 점유율 확
대가 빠르게 이루어지고 있어 긍정적이라 판단한다. 2025년은 1분기를 저점으로 업
황 회복 가능성을 기대한다. 여기에 기저를 감안하면 긍정적인 시각을 제시한다.
투자의견 매수 매수 -
저평가 매력 부각
동사는 점진적으로 실적 개선이 이루어지는 구간에 진입했다는 판단이 든다. 현재
이익 창출 능력(2024년 EBITDA 1,666억 원)을 감안할 경우 저평가 매력은 부각될
전망이다. 투자의견 매수, 목표주가 48,000원을 유지한다.