다소 부진한 실적
동사의 매출액은 3Q23 ~ 3Q24 동안 5분기 연속 역성장을 기록(3Q24 누적 매출액
-13.9% yoy)하고 있다. Medical, Dental, Industrial 부문에서 모두 다소 부진한 모습
을 보이고 있기 때문이다. 이는 전방 고객사들(디지털 X-ray 업체)의 부진이 주요 원
인이다. 다만, 동물용 부문에서는 영상 진단장비 판매가 호조를 보이며 성장 흐름을 보
이고 있어 긍정적이다.
산업용 CMOS 디텍터가 성장해야..
동사의 실적에서 체크포인트는 산업용 디텍터 중에서 2차전지 검사에 주로 사용되는
CMOS 제품(상대적으로 수익성 높음) 공급 상황이다. 동사의 산업용 CMOS 부문의
매출액은 2020년 35억원 → 2021년 64억원 → 2022년 74억원으로 성장 흐름을
보이다가 2023년 72억원으로 소폭 하락하였으며, 1Q24 18억원(-2.9% yoy) →
2Q24 14억원(-29.9% yoy) → 3Q24 14억원(-28.7% yoy) 수준으로 아직은 회복을
기다리는 시기이다.
투자의견 매수 유지, 목표주가 9,000원
동사의 투자의견 매수를 유지하며, 목표주가는 9,000원으로 소폭 하향한다. 이는 실적
역성장(yoy 기준)이 진행되고 있기 때문이다. 목표주가는 RIM Valuation을 통해 산출
하였다. 다만 동사의 순현금은 1,375억원(3Q24 기준)으로 현재 시가총액을 상회하고
있어 자산대비 저평가라는 판단이다. 참고로 동사의 순현금 추이는 2019년 738억원
→ 2020년 857억원 → 2021년 1,020억원 → 2022년 1,275억원 → 2023
1,450억원 → 3Q24 1,375억원 수준이다.
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