선익시스템 3Q24 Review: 4분기 최대 실적 전망

3Q24 Review: 비수기로 전년동기 대비 큰 폭을 실적 감소. 당사 추정치 부합.
- 매출액 129억원, 영업손실 16억원으로 전년동기 대비 매출액은 37.0% 감소하였고, 영업이익은 소폭의 적자로
전환되었음. 시장 컨센서스 대비 소폭 하회한 수준. 당사 추정치와는 유사한 수준이었음.
- 3분기는 비수기로 증착장비 및 상품/서비스 매출이 전년동기 대비 각각 36.3%, 43.8% 감소하였음. 영업이익은
적자 전환함. 다만, 파생상품거래손실이 회복(약 116억원)되어 법인세비용차감전순이익이 흑자전환함.
◼ 4Q24 Preview: 성수기 진입, 4분기는 Micro-OLED 관련 장비 공급과 함께 최대 실적 성장 달성 전망.
- 성수기 진입과 함께, 매출액 576억원, 영업이익 104억원으로, 전년동기 대비 각각 165.0%, 203.6% 증가할 것
으로 을 예상함. 이는 역대 분기 최대 매출액과 영업이익 달성을 예상하는 것임.
- 4분기부터 본격적으로 실적 성장세 전환이 가능할 것으로 예상함. 지난2월에 계약한 중국 패널업체 Lakeside향
Micro-OLED 장비 공급은 물론, 또다른 중국 패널업체에 연구용 증착장비를 공급할 것으로 예상하고 있기 때문.
◼ 목표주가 71,000원, 투자의견 BUY를 유지함. 2025년부터 8.6G OLED 증착장비 공급 본격화 수혜 기대

3Q24 Review & 투자 전략
3Q24 Review:
비수기로
당사 추정치 부합.
4Q24 Preview:
성수기 진입으로,
분기 최대 실적
달성 전망
투자전략:
목표주가, 투자의견
유지
3Q24A 4Q24E
(단위: 십억원,
실적
(%,%p)
발표
당사
예상치 최근(11/14) 발표한 3 분기 실적(연결 기준)은 매출액 129 억원, 영업손실 16 억
원으로 전년동기 대비 매출액은 37.0% 감소하였고, 영업이익은 소폭의 적자로
전환되었음. 시장 컨센서스(매출액 142 억원, 영업이익 2 억원)대비 매출액과 영
업이익은 소폭 하회한 수준이었음. 당사 추정치와는 유사한 수준이었음.
3분기는 비수기로 증장착비 및 상품/서비스 매출이 전년동기 대비 각각 36.3%,
43.8% 감소하였음. 매출 감소와 함께 매출원가율 및 판매관리비율이 상승하여
영업이익은 적자 전환함. 다만, 파생상품거래손실이 회복(약 116 억원)되어 법인
세비용차감전순이익이 흑자전환함.
당사 추정 올해 4 분기 예상실적(연결 기준)은 성수기 진입과 함께, 매출액 576
억원, 영업이익 104 억원으로, 전년동기 대비 각각 165.0%, 203.6% 증가할 것
으로 을 예상함. 이는 역대 분기 최대 매출액과 영업이익 달성을 예상하는 것임.
4 분기부터 본격적으로 실적 성장세 전환이 가능할 것으로 예상함. 지난 2 월에
계약한 중국 패널업체 Lakeside 향 Micro-OLED 장비 공급은 물론, 또다른 중국
패널업체에 연구용 증착장비를 공급할 것으로 예상되고 있기 때문임.
목표주가 71,000 원, 투자의견 BUY 를 유지함. 현재 주가는 동사의 8.6G OLED
증착장비 매출이 본격화되는 2025 년 기준으로 PER 9.6 배 수준임.
내년부터 BOE 향 8.6G OLED 장비 매출의 본격적인 실적 성장 기여와 함께, 신
규 고객 수주 기대감 등으로 향후 주가는 상승세 전환이 가능할 것으로 판단함.