현대제철 미래 전략 공유 필요

4Q24 Preview: 연결 매출액 5.6조원, 영업이익 945억원 전망(OPM 1.7%)
- 전기로는 스프레드 개선에도 감산으로 인한 고정비 증가, 전기료 인상, 재고평가손실으로 인한 적자를 예상하며. 판재류도
3분기 대비 물량 증가가 크지 않고 재고평가손실 영향이 있어 스프레드 개선효과는 크지 않다고 판단하여 별도 영업이익
79억원 전망. 다만, 현대스틸파이프 및 자회사들의 환율, 관세 환입 등의 효과로 연결 영업이익 945억원 전망
◼ 미국 제철소 투자 보도와 우려
- 한국경제는 1/7, 현대제철이 현대차 그룹과 미국에 70억 달러를 투자하여 자동차 강판을 생산하는 제철소 건설을 검토하
고 있다 보도
. 미국 내 제철소 투자는 미국이라는 성장 시장에서 관세를 피하고 성장할 수 있는 전략일 수 있음. 그러나
2000년대 초반 고로 투자로 인한 차입금 부담이 지금까지 이어져 별도 순차입금이 7조원에 달하고 3분기 실적 컨퍼런스
에서 시황 상 밸류업이 어렵다고 언급한 만큼, 대규모 투자에 대한 회사의 자본 배치 전략을 투자자들에게 공유 필요
◼ 투자의견 ‘BUY’ 유지, 목표가 30,000원으로 하향
- 목표주가를 30,000원으로 하향하지만, 시황의 바닥이 다가온 만큼 현 주가에서는 리스크가 크지 않다 판단하며 회사의 추
가적인 방향성 공유도 진행될 것이라 예상