삼성SDI 4Q24 Preview 컨센서스 큰 폭 하회

4Q24 Preview 컨센서스 큰 폭 하회
4Q24 매출액 3조 7,595억원(YoY -32.4%, QoQ -4.5%), 영업적자 -1,898원
(YoY 적전, QoQ 적전, OPM -5.0%)으로 컨센서스 매출액 4.1조원과 특히 영업이익
575억원에 큰 폭으로 하회할 것으로 전망. 기존대비 실적 하향의 원인은 중대형전지
와 소형전지 부진, 일회성 비용에 의함
[중대형전지]자동차 전지는 북미 신규라인 생산이 진행되긴 하였으나 아직 물량 수준
은 미미하여 매출 및 AMPC 기여도는 낮은 수준. 유럽 경기 침체 영향에 따른 판매
량 부진과 1회성 비용 반영으로 매출과 영업이익 큰 폭 하락, 다만 ESS는 신재생 수
요 확대에 힘입어 매출 성장과 고 수익성 유지 [소형전지]파워툴 수요 부진에 지속과
업계내 낮아진 재고수준과 판가 하락 영향. 원통형 EV물량 급감 영향으로 매출 하락
과 영업적자 [전자재료]OLED소재의 기고효과와 반도체 부진으로 부진한 실적 기록
할 것.
2025년 유럽지역의 더딘 개선
2025년 연결기준 매출액 17조 2,128억원(YoY -0.4%), 영업이익 1조 5,993억원
(YoY +215.6%, OPM +3.7%)전망. 주요 완성차 OEM들의 부진한 판매 상황에 따
라 어려운 사업환경을 전망. 다만 북미 지역의 라인 확대에 따른 AMPC 기여를 기대.
투자의견 BUY, 목표주가 310,000원 하향
4Q24~1H25 어려운 경영환경 전망과 실적 추정치 하향에 따라 목표주가를
310,000원으로 하향 조정. 북미 신규라인의 분기별 생산량 증가에 따른 AMPC반영
금액 증가와 신규 고객사 확대 유럽지역의 기저효과를 통한 하반기 개선을 기대