윌리로만

어보브반도체 국내 최고의 마이크로 컨트롤러 유닛 공급사

자체 MCU설계 기술력이 강점어보브반도체는 SK하이닉스의 전신인 LG반도체 MCU 사업부 출신인 최원 대표이사가 2006년설립한 비메모리 반도체 설계 전문기업임. 주력 제품인 MCU는 단일 칩 안에 중앙처리장치(CPU), 메모리, 입출력 포트 등을 모두 통합한 '작은 컴퓨터'로, 전자제품의 두뇌 역할을 하는 핵심부품국내 가전사에서 글로벌 기업으로 고객 확대, 윈팩 인수로 후공정까지 사업 확장창업 이후 회사는 국내 가전제품 시장에서 입지를 다져왔으며, 현재는 삼성전자, LG전자뿐만 아니라 중국의 MIDEA, XIAOMI, LENOVO 등 글로벌 기업들로 고객층을 확대함. 최근에는 반도체 후공정 전문기업 윈팩의 지분을 인수하며 수직계열화를 강화했고, 해외 법인 설립과 반도체 설계 기업 투자를 통해 글로벌 사..

SK하이닉스 NAND 경쟁 심화 예상

4Q24 영업이익 7.4조원, 예상치 하회 전망SK하이닉스의 4Q24 실적을 매출액 18.4조원(+5%QoQ)과 영업이익 7.4조원(+5%QoQ)으로 하향 조정한다. CXMT, JHICC, Kioxia 등과의 경쟁 심화로 인해, 4Q24 범용 메모리의 판매 가격이 당초 예상치를 하회할 것으로 판단하기때문이다. DRAM: 영업이익 6.7조원(+8%QoQ) 전망. DRAM 가격 전망 -1%QoQ로 하향 조정. 제품 가격 변동률은 서버 DRAM +6%QoQ, PC DRAM-4%QoQ, 모바일 DRAM -9%QoQ로 각각 예상. 출하량은 서버 수요증가세 이어지며, +4%QoQ 기록할 전망 NAND: 영업이익 0.8조원(-17%QoQ) 전망. eSSD 판매 가격은 안정세를보이지만, Mobile(-15%QoQ)..

테스 디램 장비사로의 인식 전환 필요

투자의견 BUY, 목표주가 21,000원으로 커버리지 개시반도체 전공정 PECVD 업체 테스에 대해 투자의견 BUY, 목표주가21,000원으로 커버리지 개시. 목표주가는 내년 예상 EPS에 Target P/E11.X를 적용해 산출. Target Multiple은 과거 5개년 P/E Band 중간값수준으로 합리적. 동사는 과거 3D NAND 투자 사이클에서의 수혜로인해 낸드 장비 업체라는 인식이 강하나, 디램에서 증가하고 있는 수주액을 고려하면 인식 전환 필요. 현 주가는 내년 실적 기준 P/E 8.X 수준으로 바닥권에 형성되어 있어 부담없는 수준주주 구성주숭일 (외 9 인) 자사주 (외 1 인) 자사주신탁 (외 1 인디램 수주 규모 증가. 1b 전환 수혜 주목 필요ACL/ARC PECVD를 포함한 동사의..

비에이치아이 설레는 마음으로 기다리는 2025 년

2024년 역대 최고 수주. 이대로 끝날 것 같지가 않다.2024년 연간 수주는 약 1.4조원을 기록하며 역대 최고 수준(2011년 약 8천억원)을훌쩍 뛰어넘을 전망이다. 이 중 대부분(9천억원 이상)은 가스복합발전소 HRSG 제품이다. 일본, 중동으로의 수출 물량 덕분에 급성장을 이뤄낼 수 있었다. 2025년연간 수주는 약 1조원 내외로 2024년보다는 감소하겠으나 수주 호황을 이어갈 전망이다. 지역적으로는 중동, 국내, 일본 순서대로 수주 파이프라인이 크다. 특히 사우디, 카타르 등 중동에서 가스 발전으로의 급격한 전환이 이뤄지고 있다.아직 초기 단계인 SMR 사업, 대형 원전은 2025년부터 수주 시작아직 SMR 밸류체인 내 동사가 공급할 보조기기의 종류, 범위가 정해지진 않았다.현재 일부 국내 E..

SGC E&C NDR 후기] 곧 달라질 그림

쌓여가는 해외 플랜트 수주, 마무리되어 가는 물류센터 손실SGC E&C의 누계 신규수주는 2조원으로 1.9조원이 해외 플랜트이며, 이 중 사우디향 수주 비중은 75% 이상 수준이다. 3분기 누계 매출 기준 플랜트 비중은50% 수준으로, 사우디 석유화학 기업인 SEPC와 연초 계약한 사우디 에틸렌,프로필렌의 6,880억원의 대형 공사가 올해 4분기부터 본격적으로 착공에 따른 매출 램프업이 일어나며 탑라인 성장을 이끌 것으로 기대된다. SGC E&C의리뱀핑 (Revamping) 공사의 수행 기간이 20개월 내외이기 때문에, 금년도 수주 성과를 실적으로 확인하는데에 그리 오랜 시간이 필요하지는 않을 것으로보인다.내년은 차입금에 대한 리파이낸싱 역시 일어날 것으로 보여 전반적으로 이익의체력이 다져지는 한 해가 ..

대명에너지 해상풍력, ESS 가 기대되는 25 년

3Q24 Review3Q24 매출액 174 억원(YoY +45.9%), 영업이익 9 억원(YoY -56.5%, OPM 5%)을 기록했다. 김천풍력발전(26MW) EPC 프로젝트가 진행됨에 따라서 매출액이 성장했으나, 공사진행에 따라서 원재료비용이 증가한 영향으로 수익성은 다소 하락했다. 수주잔고 2,231 억원(YoY +100.5%, QoQ -6.8%)으로 전분기와 비슷한 수준을 유지했다. 3Q24 를 시작으로 본격적으로 외형성장이 나타나고 있다.25 년은 본업 외에 기대할 것들이 많다25 년 매출액 1,239 억원(YoY +77.1%), 영업이익 130 억원(YoY +95.4%, OPM10.5%)을 전망한다. 각각 기존 추정치 대비해서 +32.6%, +10.7% 상향했다. 25 년은 본업인 풍력에 더해..

SKC 미국 NAPMP 보조금 1,400 억원 지급 대상 선정

SKC의 미국 상무부 반도체 보조금 수령: 미국 내 공급망 및 유리기판 첨단 기술력 인정전일 미국 상무부(DOC)는 국가 첨단 패키징 제조 프로그램(NAPMP, NationalAdvanced Packaging Manufacturing Program)의 일환으로 차세대 반도체 기판 기술 가시성이 높은 주체에 연구개발 보조금을 지급 하기로 결정. 보조금 지급 대상은 미국 조지아주 SK앱솔릭스, 캘리포니아주 Applied Materials, 애리조나주 Arizona State University가 해당. (1) SK앱솔릭스 컨소시엄은 유리기판(Glass Core Substrate), (2) Applied Materials 컨소시엄은 실리콘(silicon-core substrate), (3) Arizona St..

SK스퀘어 자사주 소각 그리고 매입, 목표주가도 상향

자사주 소각 및 신규 자사주 취득 공시SK 스퀘어는 전일 보유 자사주 1,201,904 주에 대한 소각을 결정하였다. 지난 4 월부터 9 월까지 신탁계약을 통해 취득한 자사주로 전체 발행주식수의 0.9%에 해당하며,25 년 1 월 6 일 소각 예정이다. 이번 소각이 완료되면 23 년부터 총 4,100 억원의 자사주 소각이 완료된다. 이와 함께 24 년 11 월 25 일부터 25 년 2 월 24 일까지 3 개월간 신규로 자사주 1,253,132 주(0.9%, 1,000 억원 규모)를 취득할 예정이다. 이는 23년 3 월 공시한 Harvest 성과(크래프톤 지분 매각 등)의 일부를 주주와 공유하는 주주가치 제고를 위한 주주환원정책에 따라 결정되었다.기업가치제고계획 발표SK 스퀘어는 전일 기업가치제고계획도 발..

SK바이오팜 어려운 것을 먼저 달성한 특별함

투자포인트]■ 투자의견 Buy, 목표주가 150,000원으로 커버리지를 개시한다. Xcopri의 매출 1조원 달성이 예상되는 ’27년 추정EBITDA를 현가화 한 값에 타겟 멀티플 30.7x를 적용하여 산출한 동사의 영업가치는 11.8조원이다. 타겟 멀티플은미국 내 직판 체제를 구축한 peer 대비 50%의 프리미엄을 반영한 값이다■ 뇌전증 시장의 약 80%를 차지하는 미국 시장에서 Best-in-class 효능을 갖춘 신약을 직접 판매하는 사업모델은명확한 프리미엄 요소이다. 바이오텍은 자체 신약의 상업화와 직접 판매를 통해서 높은 수익성의 결실을 확보, 큰 폭의기업가치 상승을 이룰 수 있다. 미국 내 신약의 높은 약가, 저분자 화합물의 낮은 매출원가 및 뇌전증 센터를 타겟하는효율적인 영업망은 높은 수익..

제이앤티씨 3Q24 Review: 신제품 출시 수혜 기대

3Q24 Review: 주요 고객의 신제품 출시 지연 등으로 매출 급감 및 수익성 훼손, 시장 컨센서스 크게 하회함.- 매출액 327억원, 영업손실 252억원으로 전년동기 대비 매출액은 66.6% 감소하였고, 영업이익은 적자로 전환.시장 컨센서스(매출액 668억원, 영업손실 150억원) 대비 매출액은 51.1% 하회, 영업이익도 큰 폭으로 하회함.- 매출액이 전년동기 대비 크게 하회한 것은 전분기에 이어 중국 내수경기 침체, 프리미엄 시장 경쟁심화, 반도체공급난 이슈, 주요 고객의 신제품 출시 지연 등으로 강화유리 매출이 전년동기 대비 82.8% 감소했기 때문임 4Q24 Preview: 주요 고객 신제품 출시로 실적 성장세 전환 예상. 2025년 제품 및 고객 다변화로 본격 성장 기대.- 매출액 799..