쿠콘 3Q24 Review: 높은 수익성 회복 중

3Q24 Review: 데이터 부문의 성장 정체 불구하고, 높은 수익성 회복 및 유지는 긍정적. 시장 기대치 소폭 하회.
- 매출액 169억원, 영업이익 45억원으로 전년동기 대비 매출액은 2.2% 감소하였지만, 영업이익은 전년 수준이었
음. 시장 컨센서스(매출액 193억원, 영업이익 51억원) 대비 소폭 하회하였음.
- 3분기 실적에서 긍정적인 것은 매출이 정체되고 있는 상황에서 신사업 및 신상품 개발을 위한 투자가 진행되고
있는 가운데에서 높은 수익성을 유지(영업이익률: 3Q23A, 25.9% → 3Q24A, 26.6%, +0.7%p)하고 있다는 것
임. ① 데이터 부문은 지난 3개 분기 동안 영업이익률이 20%대를 기록했으나, 이번 분기에는 35.7%를 달성함,
② 페이먼트 부문은 전년동기 대비 유사한 수준인 16.9%를 유지하고 있음.
 4Q24 Preview: 신사업 및 신규 서비스 출시 등으로 매출 성장세 전환 및 수익성 개선을 기대함.
- 신사업 및 신규서비스 등으로 인하여 실적 성장 지속을 기대함. ① 데이터 부문은 데이터 전문기관 대상으로 사업
을 확대하고, 디지털 헬스케어 플랫폼 서비스를 개시할 예정임. ② 또한, 페이먼스 부문의 서비스로는 글로벌 간편
결제, AML(Anti-Money Laundering, 자금세탁방지) 통합 솔루션 등의 사업을 확대할 예정임.
 현재 주가는 2024년 실적 기준 PER 11.6배로, 국내 동종업체 평균 PER 16.8배 대비 할인되어 거래 중임.

3Q24 Review & 4Q24 Preview
3Q24 Review:
매출액 정체 불구
높은 수익성 유지.
데이터 부문은
고수익성 회복
4Q24 Preview:
신규서비스 확대로
실적 성장세
전환 기대
Valuation:
전일(11/14) 발표한 3 분기 실적(연결 기준)은 매출액 169 억원, 영업이익 45 억
원으로 전년동기 대비 매출액은 2.2% 감소하였지만, 영업이익은 전년 수준이었
음. 시장 컨센서스(매출액 193 억원, 영업이익 51 억원) 대비 소폭 하회하였음.
3 분기 실적에서 긍정적인 것은 매출이 정체되고 있는 상황에서 신사업 및 신상
품 개발을 위한 투자가 진행되고 있는 가운데에서 높은 수익성을 유지(영업이익
률: 3Q23A, 25.9% → 3Q24A, 26.6%, +0.7%p)하고 있다는 것임. ① 데이터
부문은 지난 3 개 분기 동안 영업이익률이 20%대를 기록했으나, 이번 분기에는
35.7%를 달성함, ② 페이먼트 부문은 전년동기 대비 유사한 수준인 16.9%를
유지하고 있음.
당사 추정 4분기 예상실적(연결 기준)은 매출액 192억원, 영업이익 52억원으로
전년동기 대비 각각 9.6%, 77.6% 증가할 것으로 예상함. 매출 성장과 함께 수
익성 개선이 지속될 것으로 예상함.
향후 오픈 예정인 신사업 및 신규서비스 등으로 인하여 안정적인 실적 성장을
지속할 것으로 기대함. ① 데이터 부문은 데이터 전문기관 대상으로 사업을 확대
하고, 디지털 헬스케어 플랫폼 서비스를 개시할 예정임. ② 또한, 페이먼스 부문
의 서비스로는 글로벌 간편 결제, AML(Anti-Money Laundering, 자금세탁방지)
통합 솔루션 등의 사업을 확대할 예정임.
현재 주가는 2024 년 실적 기준 PER 11.6 배로, 국내 동종업체 및 주요 고객 평
균 PER 16.8 배 대비 큰 폭으로 할인되어 거래 중임.